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逃离“负油价”的至暗时刻 国际油价上涨能维持多久?

分类:期权招商 发布时间:2020-06-10 58832次浏览

美国非常规油气服务商Canary Drilling Services首席执行官丹...

美国非常规油气服务商Canary Drilling Services首席执行官丹·埃伯哈特(Dan Eberhart)日前表示,由于美国石油生产商的产量可能“过分削减”,WTI原油价格可能会跳涨90%至每桶70美元(注:2018年秋季的水平)。

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  据该钻井公司的经理称,当价格暴跌时,美国石油公司减产的速度太快,从而为美国石油市场的“小规模供应冲击”奠定了基础。

  然而,在油价上涨的情况下,美国产量下降的回归可能会威胁到油价的上涨。

  今年夏天石油市场的另一个主要未知数是需求。在过去的几周中,全球石油需求有所改善,其中中国的需求已反弹至冠状病毒爆发前水平的90%,而随着其他主要经济体(包括美国和印度)的封锁有所缓解,初步出现了改善的迹象。在美国,汽油需求正在缓慢恢复。

  国际油价走出“至暗时刻” 重新站上40美元关口

  6月以来,国际原油价格反弹势头不减,布伦特原油和WTI原油主力合约重新站上40美元关口。至此,国际油价已走出4月份负油价的“至暗时刻”。

  在本轮油价行情中,布伦特原油反弹幅度超过70%,而WTI原油则从4月20日每桶-40.32美元的历史低价暴涨81美元/桶,堪称史上最猛反弹。

  分析认为,本轮油价触底反弹行情的主要推手,是由欧佩克与非欧佩克产油国组建的“减产联盟”达成的减产协议得到落实,取得成效。

  6月6日,“减产联盟”以视频方式召开部长级会议,并就继续减产事宜达成一致。会议发表的声明说,欧佩克与非欧佩克产油国同意将日均970万桶的原油减产规模延长一个月至7月底,而不是按原计划在本月过后减产幅度缩小至770万桶。

  会议期间,在5月和6月未能执行100%减产配额的伊拉克和尼日利亚等国,承诺在7月至9月期间全面实施减产措施。这有效抑制了国际市场上的供应过剩,进一步支撑了油价复苏。

  今年4月,欧佩克与非欧佩克产油国达成史上最大规模减产协议。各方同意,在5月和6月减产970万桶/日,约占当前全球原油供应量的10%左右;在7月至12月,将减产规模缩小至770万桶/日。

  路透社调查数据显示,随着减产协议推进,欧佩克成员国5月份的原油产量约为2477万桶/日,较4月减少591万桶/日,为2002年以来的最低。

  此外,海湾国家自愿额外减产,为国际油价复苏进行助攻。

  5月以来,沙特、阿联酋和科威特等海湾主要产油国宣布,自愿在6月份的减产配额基础上进一步减产约120万桶/日。其中,沙特宣布6月额外减产100万桶/日,产量收缩至749万桶/日,创2002年以来的新低。

  沙特能源部官员称,此举将使沙特石油总减产量达到约480万桶/日,远超4月12日欧佩克+减产协议确立的250桶/日的目标。

  彭博评价称,“长期以来咨询公司和贸易商们一直将800万桶/日视为沙特不可能逾越的红线,这预示着沙特迫切想要稳定市场。”

  有指出,作为欧佩克事实上的“领头羊”,沙特不打算放松7月份的减产计划,并有意将这一减产规模持续到年底。与此同时,阿联酋宣布将在6月进一步减产10万桶/日。

  5月,阿布扎比国家石油公司将其穆尔班和上扎库姆的原油供应量减少了15%,并将另两个油田的原油供应量减少了5%。而科威特则主动提出额外减产8万桶/日。

  在前期低油价冲击下,北美和欧洲的石油公司也相继减产。贝克休斯的数据显示,5月22日当周,美国石油钻井平台减少了21个至237个,同比减少了560个,为2009年7月以来的最低水平。美国能源信息署统计数据显示,5月22日当周,美国石油日产量为1140万桶/日,较3月中旬的1310万桶/日下降约13%。加拿大能源大省阿尔伯塔省已将石油产量削减了四分之一。

  挪威则表示,将在6月减产25万桶/日,并在今年下半年减产13.4万桶/日。欧佩克秘书长巴尔金指出:“石油市场对这项历史性减产协议以及参与国严格执行协议做出了积极回应,供需基本面正在逐步、稳定地趋于一致。”

  另一方面,随着主要国家相继重启经济,全球对原油的需求逐渐恢复,这促进了油价的反弹。近来,全球多个国家宣布重启经济活动,逐步复工复产复商复学,主要经济指标开始好转,提振了油市行情。

  此外,随着各国持续放开公共场所,民众出行活动显著增加。根据谷歌移动报告数据计算,4月中旬以来与石油消费紧密相关的出行活跃度已恢复一半。目前仍有更多地区计划进一步放宽管制措施,加之北半球驾车季来临,石油需求将持续恢复。

  油价单边上涨的态势恐难以维持。世界经济深度衰退、国际贸易和投资大幅萎缩、国际金融市场动荡、国际交往受限,这些都从根本上制约着国际油市的进一步升温。

  而各国原油和成品油的高库存,也在一定程度上对冲“减产联盟”的限产成效。高盛最近将全年的WTI均价调整至36美元/桶,并警告未来几周油价可能回落。美国能源信息署最新预计,今年布伦特原油为38美元/桶,WTI油价为35美元/桶。